定投 3 年，我的两只基金收益率差出 18 个百分点——这不是运气问题，而是“止盈策略”和“扣款频率”两个变量在作祟。2024 年 8 月，我关闭模拟盘，拿出真金白银实测了 6 组定投方案，结果有些反直觉。

周定投 vs 月定投：不是频率越高收益越高

我选了同一只沪深 300 指数基金，分别执行每周五定投和每月 1 号定投。12 个月后，周定投的年化收益是 4.2%，月定投是 5.1%——周定投反而低 0.9 个百分点。原因很简单：2024 年 A 股有 3 次明显的月中急跌，月定投两次都抄到了相对低点，而周定投把资金分散在震荡区间，反而拉高了平均成本。如果基金波动率低于 20%，月定投在成本控制上优于周定投；波动率高于 30% 时，周定投才显优势。

左侧定投 vs 右侧定投：一次主动择时的代价

2024 年 10 月市场急跌 8%，我同时启动两只行业基金：一只从低点开始左侧定投，另一只等反弹 5% 确认趋势后开始右侧定投。6 个月后，左侧定投的亏损是 7.3%，右侧定投盈利 2.1%。左侧定投在下跌中不断买入，看似摊薄成本，但后续横盘期长达 4 个月，资金被锁在低位；右侧定投虽然晚进场 2 周，却避开了最深的那段跌幅。这告诉我：定投不是“越跌越买”就能赢，关键看基金能否在 3 个月内回到买入区间。

智能定投 vs 普通定投：算法不总是救星

某平台推的“智能定投”策略——根据估值百分位动态调整金额。我拿它和固定 1000 元/月的普通定投对比，12 个月后智能定投收益高 2.3 个百分点，但在 2024 年 12 月市场急涨时，它自动减仓 60%，直接错过后续 9% 的涨幅。智能定投在震荡市里能压住成本，但在单边行情里会拖累收益。如果你没时间每季度检查一次持仓，普通定投更省心——前提是选一只宽基指数基金。

3 条最容易被忽视的定投误区

• 别在基金分红后立刻定投。 分红导致净值虚降，你按低净值买入，看似便宜，但实际资产没增加，反而可能被分红税吃掉收益——优先选“红利再投资”模式。
• 别用“历史最大回撤”判断定投起点。 回撤 30% 不代表不会再跌 10%，正确做法是分 3 个月建仓，每月投入计划资金的 1/3，留 1/3 作为补仓弹药。
• 别把“定投”等同于“不卖”。 我实测发现，当收益达到 15% 时止盈一半，年化收益比一直持有高出 4.8 个百分点——设定一个具体目标，比如“累计收益满 5000 元就卖出 20%”，比死扛更有效。